Операции с государственными ценными бумагами

Банковское дело » Развитие банковской системы Республики Казахстан » Операции с государственными ценными бумагами

Страница 1

Рынок государственных ценных бумаг Республики Казахстан был сформирован в 1994-1997 годах и является наиболее развитым сегментом рынка ценных бумаг.

Зарождение казахстанского рынка государственных ценных бумаг (ГЦБ) относится к 1992 году. В тот период, государственные ценные бумаги, выпущенные Министерством финансов на часть долга по кредитам Нацбанка не нашли применения из-за слишком низкой доходной ставки. В условиях ускоренных темпов инфляции инвесторы не приобретали низкодоходные государственные бумаги. В этой связи по предложению Нацбанка Правительство пересмотрело условия обращения займа, увеличив доходность по ним.

Кроме того, в целях повышения доверия к государственным ценным бумагам Казахстана и создания условий для успешного их размещения, Правительством был продлен срок выкупа обязательств государственных ценных бумаг бывшего СССР.

В 1994 году Нацбанком совместно с Министерством финансов были разработаны и утверждены Временные правила проведения аукционов казначейских векселей, запущен рынок 3-х месячных казначейских векселей. Нацбан-ку было поручено размещение и обслуживание выпускаемых в обращение ГЦБ и с его согласия 20 банков получили лицензию Министерства финансов на проведение операций с ценными бумагами. Проводилась методологическая работа с первичными дилерами, оказывалась практическая помощь в их деятельности на рынке ГЦБ.

Проводимые мероприятия позволили в 1994 году разместить на 15 аукционах 3671 тыс. штук векселей на общую сумму 233,7 млн. тенге. Объем находящихся в обращении векселей по состоянию на 1 января 1995 года составил 209,7 млн. тенге.

В этих условиях удалось обеспечить стабильный рост средневзвешенной дисконтированной цены одного казначейского векселя. Причем стабилизация началась с третьего аукциона, на котором средневзвешенная дисконтированная цена составляла 55,65 процента, с доходностью векселя 270 процентов годовых, при действующей ставке рефинансирования 326 процентов годовых, и к концу года се размер достиг уровня 65,11 процента, при доходности одного векселя 182 процента и ставки рефинансирования 230 процентов, что являлось положительным фактором и свидетельствовало о повышении результативности обслуживания государственного внутреннего долга, а также о возросшем доверии потенциальных инвесторов к государственным ценным бумагам.

Своевременное погашение Министерством финансов предыдущих эмиссий и снижение уровня доходности на альтернативных сегментах финансового рынка повысило привлекательность казначейских векселей. К концу 1994 года на рынке ГЦБ сложилась положительная тенденция постоянного снижения доходности по ним.

Также была проведена работа по становлению вторичного рынка ГЦБ и создана необходимая нормативно-правовая база по вторичному рынку.

Благоприятная макроэкономическая ситуация позволила в 1995 году начать выпуск шестимесячных казначейских обязательств. Одновременно Нацбанк начал формировать собственный портфель ГЦБ, который по состоянию на 1 января 1996 года составил по номинальной стоимости 386,6 млн. тенге, что соответствовало 6,8 процента от общего количества находившихся в обращении на рынке казначейских обязательств. Операции Нацбанка по купле-продаже ГЦБ осуществлялись для активизации вторичного рынка. За период 1995 года на вторичном рынке Нацбанком было приобретено казначейских векселей на сумму 650,8 млн. тенге и реализовано на сумму 1340,4 млн. тенге. Доход Нацбанка от указанных операций составил 47,7 млн. тенге.

В июне 1995 года был начат выпуск краткосрочных нот Нацбанка, которые стали основным инструментом оперативного регулирования денежной базы.

Развитие первичного рынка послужило толчком и для развития вторичного рынка. Начали функционировать Центрально-Азиатская фондовая биржа и Казахстанская межбанковская валютно-фондовая биржа.

В 1996 году в силу развития рынка ГЦБ были значительно сокращены объемы прямого кредитования Нацбанком бюджета.

Общая сумма выпуска государственных ценных бумаг составила 3,92 млрд. тенге. В декабре 1996 года, в соответствии с соглашением, заключенным между Нацбанком и Министерством финансов, последним было произведено досрочное погашение всего портфеля государственных ценных бумаг, приобретенных ранее Нацбанком в сумме 2,2 млрд. тенге.

Активное проведение Нацбанком операций на вторичном рынке государственных ценных бумаг Нацбанком способствовало дальнейшему развитию этого рынка и поддержанию его ликвидности. Были разработаны и утверждены Правила проведения операций РЕПО и обратного РЕПО, создана нормативная база, регламентирующая проведение операций РЕПО не только Нацбанком, но и другими банками.

Страницы: 1 2 3

Еще по теме:

Товарные биржи
Среди организаций, участвующих в торговой деятельно­сти, необходимо выделить особую группу лиц, называемых организаторами (специальными субъектами) товарного рынка. Их основная характеристика и назначение в сфере торгового оборота состоит не в совершении сделок, а в со­здании условий и возможностей ...

Результаты производственно-финансовой деятельности предприятия в 2004-2006 гг.
Основные показатели, характеризующие результаты производственно-финансовой деятельности предприятия, концентрируется в его отчетах о прибылях и убытках (форма № 2 по ОКУД), а также в формах №№ 7-АПК и 9-АПК[3]. При подготовке дипломной работы были изучены показатели хозяйства за три года - с 2004 п ...

Устав товарной биржи и включение в перечень товарных бирж
В уставе биржи должны быть определены: - структура управления и органы контроля биржи, их функции и правомочия, порядок принятия решений; - размер уставного капитала; - перечень и порядок формирования постоянных фондов; - максимальное количество членов биржи; - порядок приема в члены биржи, приоста ...

Меню сайта

Copyright © 2019 - All Rights Reserved - www.stablebank.ru