Производные ценные бумаги

Банковское дело » Производные ценные бумаги

Вариационная маржа с положительным значением уплачивается биржей в пользу клиринговых членов, а клиринговыми членами — в пользу обслуживаемых ими торговых членов.

Отношения по уплате/получению вариационной и депозитной маржи между участником и его клиентами регулируются заключаемыми между ними договорами.

Наличие системы управления рисками и гарантий для всех участников торгов предполагает обеспечение надежности и минимальной рискованности осуществляемых операций. Она исключает возможность возникновения дефицита обеспечения по позициям любого участника рынка при невыполнении им своих обязательств, а также поддерживает возможность функционирования рынка при возникновении кризисных ситуаций.

Безусловное исполнение обязательств участников обеспечивается:

• установлением лимита денежного обеспечения, лимита изменения цены и автоматическим контролем за их соблюдением;

• внесением депозитной маржи до открытия позиций;

• связью депозитной маржи с лимитом изменения цены, гарантирующей покрытие максимально возможных потерь участников;

• четко регламентированной процедурой принудительной ликвидации позиций неплательщиков, обеспечивающей закрытие позиций в течение одного дня с заранее ограниченными потерями (в размере внесенной депозитной маржи).

Лимит денежного обеспечения представляет собой сумму денежных средств, зарезервированных участником для торгов, и денежных средств, учитываемых на субсчете биржи в качестве депозитной маржи.

Этот лимит ограничивает стоимостную оценку чистых позиций — максимально возможное суммарное обязательство участника перед биржей по вариационной марже, которое может быть образовано в течение текущего и следующего торговых дней, исходя из числа открытых на момент проведения оценки позиций при неблагоприятном для него изменении цен.

Торговая система при заключении сделок, подаче и снятии заявок участниками ведет учет изменения и осуществляет контроль соотношения лимита денежного обеспечения и стоимостной оценки чистых позиций в режиме реального времени.

Важным параметром гарантийной системы является лимит изменения цены, который устанавливает максимально допустимое отклонение цен заявок и сделок от расчетной цены, установленной по результатам предыдущих торгов. Данный лимит контролируется в течение торговой сессии в режиме реального времени. Это значит, что заявка участника не принимается торговой системой, если указанная в данной заявке цена выходит за рамки действующего на момент подачи данной заявки лимита изменения цены.

Лимит изменения цены устанавливается таким образом, чтобы с вероятностью 100%

покрыть однодневные колебания цен на рынке базового актива, но при этом не ограничивает функциональных возможностей рынка.

Первые торги инструментами срочного рынка в ОАО "Белорусская валютно-фондовая биржа" прошли 15.10.2004 г. В качестве участников выступили ОАО "Белинвестбанк", ОАО "Приор-банк", ЗАО "Славнефтебанк", ОАО "Джем-Банк". В результате были заключены пять сделок с фьючерсными контрактами на курс доллара США и курс евро без поставки базового актива. Оборот в рублях составил 745,65 млн BYR (фьючерс на доллар США — 250 тыс. USD, фьючерс на евро — 70 тыс. EUR; цена фьючерса на доллар США — 2221 BYR, цена фьючерса на евро — 2720 BYR). По состоянию на 01.01.2006 г. Белорусской валютно-фондовой биржей разработана, кроме спецификаций фьючерса на курс евро и фьючерса на курс доллара США, спецификация фьючерса на ставку переменного процентного дохода по государственным долгосрочным облигациям Республики Беларусь.

Еще по теме:

Использование, отчётность и аудит
Средства Резервного фонда могут использоваться на финансовое обеспечение нефтегазового трансферта и досрочное погашение государственного внешнего долга. Использование средств Резервного фонда на формирование нефтегазового трансферта происходит в случае недостаточности для этих целей нефтегазовых до ...

Регулирование договора имущественного страхования
Гражданский Кодекс регулирует три вида имущественного страхования, объединенных общей конструкцией договора имущественного страхования. К имущественному страхованию согласно п. 2 ст. 929 ГК относятся: - страхование риска утраты (гибели), недостачи или повреждения определенного имущества (ст. 930 ГК ...

Необходимость внедрения новых банковских продуктов и услуг
Финансовый кризис вполне предсказуемо привел к прекращению кредитного розничного бума в России. Резко перестроив предложение в розничном сегменте в сторону депозитов, большинство банков заметно сократили кредитную активность. Снизились сроки кредитования, поднялись ставки для компенсации дополнител ...